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“保定站小胡同” 浙商策略：地产预期反转 市场拾级而上

浙商策略：地产预期反转 市场拾级而上

　　来历：浙商证券研究部　　焦点概念　　在《2024 年一季度策略瞻望：春季躁动，AI 引领》和《2024 年二季度策略瞻望：指数慢牛，布局主升》中，我们延续提出，2024 年的年夜势研判，最主要的一点在于改变2022 年至2023 年的预期，转向迎接慢牛款式。　　近期地产密集迎催化，跟着地产预期的反转，短时间市场有望拾级而上。　　年夜势：地产预期反转，助力慢牛演绎　　就年夜势研判而言，焦点方式论在于，我国宏不雅经济是影响A 股整体走势的焦点变量。近期地产政策延续迎密集催化，一则有助于批改市场对地产系统风险的耽忧，二则进一步强化经济改良预期。在此布景下，边际上市场有望拾级而上，趋向上强化2024 年的慢牛款式。　　针对地产链，当前处在预期反转驱动的修复行情，而接下来地产链根基面环境是主导厥后续走势的要害变量。　　主线：布局牛市年夜年，算力盈利主升　　连系我们的财产周期框架和年夜势研判框架，2023 年至2024 年处在盈利和算力引领的布局牛市，存量博弈布景下算力和盈利轮动上涨。值得留意的是，相较于2019年至2021 年的周全牛市普涨，2023 年至2024 年的布局牛市中主线和非主线的分化显著。　　进一步对照2023 年和2024 年，相较于2023 年预期驱动的普涨，跟着盈利线索显性化，2024 年盈利和算力的行情有望级别更年夜。这类纪律在以往的布局牛市中都存在，回溯2002 年至2003 年重工业布局牛市、2009 年至2010 年智妙手机布局牛市、2016 年至2017 年年夜消费和能源金属布局牛市，两年的布局牛市运行中，凡是布局主线第二年收益率会较第一年扩年夜，这跟布局主线的盈利释放节拍有关，第一年凡是对应盈利自底部初步改良，第二年盈利的相对优势将更加清楚。　　短时间：算力分散引领，盈利趋向仍在　　2024 年算力和盈利迎来主升段，指数慢牛，存量博弈，二者轮动上涨。瞻望将来2-3 个月，算力主线或更加占优，同时国防、电子、医药等板块的财产主题也有望活跃。针对算力主线，连系《再论算力主线发酵：龙头先行，黑马跟进》平分析，算力牛市下半场重头戏或在于算力分散，算力新手艺和国产算力链有望成为代表。　　与此同时，短时间盈利处在消化拥堵度的时候窗口，但消化拥堵度以后的盈利板块结构机遇仍值得存眷。　　风险提醒　　经济修复不及预期、财产进展不及预期、汗青纪律的有用性削弱。 .app-kaihu-qr {text-align: center;padding: 20px 0;} .app-kaihu-qr span {font-size: 18px; line-height: 31px;display: block;} .app-kaihu-qr img {width: 170px;height: 170px;display: block;margin: 0 auto;margin-top: 10px;} 股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、前提单、个股雷达……送给你>>。